Виды инвестиционных рисков и методы страхования вложений

Инвестиционные риски

Инвестиционные риски — это неотъемлемая часть любых видов вложений частных и юридических лиц. Любая коммерческая деятельность, начиная от классических форм бизнеса и заканчивая всем видами инвестирования, тесно сопряжена с возможностью потери как первоначально вложенных средств, так и возможного дохода. Различные финансовые риски — постоянные спутники всех коммерческих операций, поэтому бизнесмены и опытные инвесторы обязательно учитывают этот фактор в любом виде экономической деятельности.

Согласно экономической терминологии, риски инвестирования — это возможности появления разнообразных ситуаций, которые могут привести к потере вложенных средств или недополучению прибыли.

Существует несколько видов классификации инвестиционных рисков. Согласно одним из них — все инвестиционные риски делятся на финансовые и реальные, согласно другим — типирование основано на сферах или формах проявления.

Самая простая классификация подразумевает такое деление:

По видам проявления:

• технологические;
• экономические;
• законодательно-правовые;
• социальные;
• политические;
• экологические риски.

По источникам появления:

• Несистематические риски. К этому типу относят риски, характерные для определенного инвестиционного инструмента или для определенного инвестора, его стратегии и тактики поведения на рынке. Риски этого типа зависят от изменений в конкуренции, отсутствии опыта инвестирования, неравномерности структуры инвестиционного портфеля, слабой степени диверсификации вложений. Уменьшить эти риски достаточно просто: качественная диверсификация, подбор инвестиционных инструментов, наблюдения за ситуацией на рынке и регулярный анализ вложений с учетом доходности и перспективности.
• Систематические риски. Такие виды финансового риска возникают при смене направлений экономического цикла, изменении спроса, платежеспособности, появлении определенных новаций в законодательстве и других ситуациях, которые невозможно предсказать во время первоначального выбора. Эти риски часто называют недиверсифицируемыми или рыночными.

По формам проявления:

• Реальные (причины: рост цен на товары, материалы, задержки в строительстве объектов, запуске производства, проблемы из-за подбора неквалифицированного персонала, подрядчиков, поломка оборудования и подобные проблемы).
• Финансовые (изменения условий инвестирования, непрактичный выбор инвестиционного инструмента).

Все классификации условны, так как разграничить некоторые виды рисков достаточно сложно — они взаимосвязаны и оказывают совокупное влияние на избранную инвестиционную деятельность.

Чаще всего при частном инвестировании и начинающий, и опытный инвестор сталкиваются с такими рисками:

• Рыночные риски. В эту категорию входят возможные ситуации, при которых происходит изменение стоимости активов, различные колебания курсов валют, процентных ставок, котировок акций или других ценных бумаг, изменения стоимости облигаций, цен на определенные товары и прочее. К самым частым рыночным рискам можно отнести валютные и процентные колебания, которые во многих случаях серьезно влияют на прибыль от вложений.
• Риски, зависящие от инфляции и дефляции. Для инфляции это ситуации, при которых финансовые потери обусловлены обесцениванием совокупной стоимости инвестиций или снижением первоначальной стоимости активов при той же, а иногда и возросшей номинальной цене, реальным обесцениванием ожидаемой прибыли из-за неспрогнозированных темпов увеличения инфляции над темпами увеличения прибыли от различных инвестиционных инструментов.Для дефляции риски представляют собой возможности потери или уменьшения ожидаемой прибыли вследствие сокращения объема денежной массы при помощи повышения учетной процентной ставки, увеличения налогов, уменьшения бюджетных трат и прочих регулирующих мероприятий.
• Селективные риски. К этой группе рисков относятся ситуации, при которых инвестором первоначально были избраны неприбыльные или неподходящие по определенным критериям инструменты или объекты инвестирования. То есть по сравнению с другими видами и инструментами инвестирования выбранное инвестором решение не практично с точки зрения прибыли или других факторов.
• Операционные риски. К этой категории относятся разнообразные технические ошибки, как умышленные, так и механические, а также аварийные ситуации, сбои в работе и передаче данных, нарушения правил техники безопасности. Эти риски могут возникать при умышленных действиях или при возникновении нестандартных ситуаций спровоцированных внешними и внутренними факторами.
• Функциональные риски — неверные решения, при которых возникают потери, вызванные неверным или непродуманным подходом и подбором составляющих инвестиционного портфеля или отдельных финансовых инструментов. К этой категории рисков можно также отнести непродуктивное или нелогичное управление портфелем, отсутствие диверсификации и анализа доходности различных инвестиционных инструментов.
• Кредитные риски. Этот вид инвестиционного риска присутствует только в случае использования заемных средств для осуществления вложений. Ситуации, когда происходит изменение цены активов или потеря возможности приносить первоначально запланированный доход, ведут к возникновению кредитных рисков.
• Риск отсутствия ликвидности. Сюда относят ситуации, при которых инвестор не может быстро и без потерь высвободить необходимые средства (прибыль и первоначальные вложения) из портфельных инвестиционных инструментов. Основанием для возникновения такой ситуации, как правило, выступает изменение конъюнктуры рынка.
• Риск неполного получения дохода. К этой категории можно отнести вероятность возникновения ситуаций, при которых инвестор может не получить реально возможную прибыль или получить ее не в полном объеме. Причиной возникновения таких рисков может быть появление каких-либо новых, неучтенных факторов, пренебрежение определенными действиями, к примеру, заключением договора страхованием, неверно составленным инвестиционным договором или подобными мероприятиями.

Для любого вида инвестирования возможно два варианта развития событий: доход или убыток.
Реальное состояние экономики никогда не позволяет целиком защитить свои вложения от всевозможных рисков, поэтому, планируя различные финансовые операции и занимаясь инвестированием, необходимо учитывать и по возможности уменьшать риски, страховать свои вложения. Деление всех инвестиционных рисков условное, так как один и тот же риск в некоторых случаях можно отнести к нескольким категориями сразу. Поэтому решения по защите вложений и прибыли могут работать сразу с несколькими категориями рисков.

При планировании и формировании инвестиционного портфеля обязательно необходим анализ перспективы возникновения рисков и — как следствие — мероприятия по их уменьшению. Для уменьшения вероятности возникновения инвестиционных рисков существуют несколько общих способов:

• Снижение степени риска. Сюда входят различные мероприятия по сокращению объема возможных потерь и снижение самой вероятности возникновения рискованной ситуации. Классическим подходом к снижению степени риска можно считать метод диверсификации при подборе инвестиционных инструментов для портфеля.
• Избежание риска. Сюда можно отнести все подходы, которые ведут к отказу от рискованного вида инвестирования. Однако во многих случаях это означает недополучение или отказ от прибыльного инвестиционного инструмента.
• Удержание риска. Это способ учета риска, при котором инвестор предполагает возможные потери, имеет финансовые возможности и готов возместить убытки при помощи собственных средств.
• Передача риска — способ, при котором ответственность, а также дальнейшее возмещение потерь или первоначальных инвестиционных средств передается третьему лицу. В большинстве случае в роли компенсатора выступает страховое агентство. Таким образом, инвестор предварительно учитывает возможные риски и страхует их, выплачивая страховые взносы.

Выбор вида инвестиций зависит от многих факторов, но для уменьшения степени риска и предотвращения рискованных ситуаций, желательно руководствоваться правилами профессиональных инвесторов:

• опытный инвестор не рискует большими средствами ради небольшой прибыли;
• степень риска не должна превышать возможности определяемые объемом капитала инвестора;
• опытный инвестор заранее предусматривает возможные риски и просчитывает последствия относительно своего капитала.

Исходя из этих правил, для того, чтобы уменьшить все возможные риски перед любым вложением, инвестор должен:

• примерно, но по возможности максимально точно просчитать полный размер убытков по наиболее вероятным рискам;
• сравнить полученное значение с объемом инвестируемых средств и с личным капиталом для исключения ситуации чрезмерных потерь и — как следствие — банкротства.

Следуя из вышесказанного, для того, чтобы избежать возникновения опасной для инвестиционного и личного капитала ситуации, размер убытка должен быть сопоставим с объемом инвестируемых средств.

При этом в отношении некоторых видов инвестиций можно наблюдать такие закономерности:

• если большая часть инвестиций — вложения в акции и прочие ценные бумаги, то совокупный объем убытка в большинстве случаев гораздо меньше вложенной суммы;
• если инвестиции относят к прямым, то убыток чаще всего соответствует размеру венчурных вложений.

После предварительного подсчета максимального размера возможных убытков инвестор может предпринять несколько шагов:

• в случае адекватной величины потерь — взять ответственность на себя и как следствие принять ряд мер по уменьшению степени риска и объема потерь, например, при помощи диверсификации вложений;
• в случае больших потерь — отказаться от данного инвестиционного инструмента как от неоправданно рискованного или передать ответственность третьему лицу — например, страховой компании, а в некоторых случаях — предусмотреть определенные договоренности, включить специальные пункты для подписания в инвестиционный договор.

Выбор передачи рисков страховой компании означает то, что инвестор должен будет просчитать и проанализировать отношение между полным объемом страховых взносов и суммой, которая будет выплачена ему с наступлением страхового случая. Выбор этого варианта абсолютно оправдан, если объем возможных потерь значительно превышает экономию при отказе от регулярной или разовой выплаты страховых взносов.

Снизить возможные риски для большинства видов инвестирования можно при помощи таких подходов:

• Страхование: заключение договоров, предусматривающих выплату страховой суммы или предварительное внесение в инвестиционный договор специальных пунктов.
• Хеджирование: различные действия по уменьшению негативных результатов рисков. Хеджирование используют в случае, когда вероятность для возникновения негативных ситуаций выше, чем для благоприятных.
• Лимитирование — ограничение объема инвестируемых средств с целью минимизировать возможные убытки.
• Диверсификация — уменьшение возможных рисков путем распределения вложений между различными видами инвестиционных инструментов. Этот способ уменьшения рисков используется практически всеми инвесторами.
• Глубокое изучение и уточнение данных о доходности и рискованности избранных вложений. Этот способ подразумевает серьезный поиск, тщательное изучение информации, а также прогнозирование развития ситуации, с учетом возникновения и последствий рисков по выбранным инвестиционным инструментам.
  При выборе и анализе того или иного метода инвестирования можно рассматривать и использовать в комплексе все описанные ранее методы по защите инвестиций и снижении степени риска, так как многие риски взаимосвязаны или являются следствием однотипных ситуаций.